Библиотека была открыта в Дзержинскомрайоне города Ярославля в 1975 году. В феврале 1986 г. сотрудники и читатели отметили новоселье библиотеки по новому адресу: ул. Труфанова д. 17, кв. 2.
С июня 2015 г. библиотека носит имя великого русского поэта Серебряного века Константина Дмитриевича Бальмонта, жизнь и творчество которого были связаны с Ярославлем. В библиотеке проходят Бальмонтовские краеведческие чтения (с 2012 г.), создан Бальмонтовский фонд, оформляются выставки-презентации. В фонде библиотеки имеются редкие прижизненные издания поэта, коллекция кукол, созданная читателями по произведению К. Д. Бальмонта «Фейные сказки».
В 2005 году в библиотеке был открыт единственный в Ярославле информационно-экологический центр, который работает по эколого-краеведческой программе «Сохранить свой дом».В библиотеке проводятся экологические праздники, круглые столы, экологические чтения, педагогические мастерские для специалистов центра детского творчества «Россияне». Работает экологический факультатив для старшеклассников «Под зеленым парусом в будущее».
Библиотечный фонд составляет более 58 000 экз.